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CFi.CN讯：数据显示，26-28年国内牛肉供需缺口分别为52、107、31万吨，供需平衡预计要到28年底才出现。进口端压力加剧：巴西配额已耗尽，其他主要来源国进口同比普遍下滑，阿根廷牛群存栏创十年新低，新西兰供给弹性弱。而下游餐饮占消费36%，火锅烤肉等场景提价传导顺畅，人均消费仅8.3kg，远低于美日水平。
近期机构研报指出，市场担忧的四大扰动——冻品库存压制、牧业跨界出栏、巴西替代供应、需求因涨价萎缩——均难改中期供需缺口本质。研报认为，27Q2末港口库存将回归正常，配额增量仅2%，无法填补缺口；即便奶公犊全转肉牛育肥，仍不改缺口趋势；巴西配额外关税高企，出口商缺乏放量动力；牛肉社交属性强，提价接受度高。
研报指出，进口成本上升与国内产能去化形成共振，利好具备上游掌控力或成本替代能力的企业，如优然牧业、现代牧业及尼泊尔产能落地的紫燕食品。
